baidu адр что это такое
Обзор Baidu: стоит ли инвестировать в IT-гиганта Китая
Baidu часто называют китайским Google. Крупнейшая китайская поисковая система в Азии имеет схожую с Google корпоративную стратегию, поскольку активно развивается и является лидером в таких областях, как искусственный интеллект, беспилотные автомобили, машинное обучение и облачные сервисы.
Депозитарные расписки Baidu торгуются на Санкт-Петербургской бирже, 10 АДР представляют собой одну обыкновенную акцию класса А.
С начала декабря акции Baidu выросли на 134% до $323 за бумагу. Причины роста
Самые крупные и перспективные разработки Baidu
Поисковая система Baidu Search
Основной сегмент, который после добровольно-принудительного ухода Google с Китая является доминирующим игроком с долей рынка 76%. Ближайший конкурент — компания Sogou, в которую инвестировали Tencent и Sohu, занимает второе место с долей рынка в 11%.
Доля рынка поисковых систем в Китае от StatCounter
Baidu создала целую экосистему с тысячами небольших сервисов в приложении Baidu App, которые очень похожи на сервисы от Google. Это игры, сервис рассылки коротких видеороликов, социальная сеть, карты, приложение для диагностики заболеваний, энциклопедия, облачные вычисления и многое другое. 67% общей выручки и 74% всей чистой прибыли Baidu зарабатывает на рекламе внутри сервисов.
Умные колонки на базе DuerOS
Baidu активно завоёвывает мировой рынок через интернет вещей. В 2019 году Baidu продала 19 млн умных колонок, что составило
Рыночная доля производителей с 2016 по 2019 год по продажам умных колонок с интеллектуальным персональным помощником
Облачный сервис вычислений Baidu AI Cloud
Baidu вошла в бизнес облачных сервисов относительно недавно — в 2015 году, значительно позже текущих лидеров. В итоге, по оценкам Canalys на июнь 2020 года, Baidu занимает 4-е место с долей китайского рынка 8,6%, уступая Alibaba, Tencent и Huawei.
Доли затрат китайских IT-компаний в развитие облачных сервисов
Автомобили с автопилотом Apollo
Baidu Apollo сильный конкурент Tesla, Uber, Waymo. В исследовательском отчете Navigant, опубликованном в начале этого года, Baidu была помещена в группу лидеров вместе с Waymo, Cruise (#GM) и Ford (#F).
Лидеры в разработке автономного вождения
Баланс и доходы Baidu
Долговая нагрузка Baidu
Основной бизнес компании не требует больших капиталовложений, так как есть постоянный доход от онлайн-рекламы в мобильных сервисах. Даже с учетом инвестиций и развития новых проектов рентабельность денежных потоков почти идентична компании Alphabet (#GOOG):
Средние темпы роста выручки Baidu за последние 3 года составляют 13,64% в год. С учетом органичного роста и начала коммерциализации новых проектов прогнозируется, что в 2021 году доходы компании будут рекордными:
Если взглянуть на оценку компании через призму генерируемой прибыли с учетом ожидаемых темпов ее роста (мультипликатор PEG), то Baidu имеет одну из лучших оценок во всем технологическом секторе: PEG (FWD) 
Сравнение оценок Google и Baidu
Неужели уже поздно покупать акции Baidu?
Учитывая такой скачок стоимости акций, инвесторы, которые только что узнали о Baidu, задаются вопросом, не упустили ли они возможность инвестировать в неё. Существующие акционеры также будут принимать решение о приобретении дополнительных акций, удержании или фиксации прибыли. Это сложные вопросы, и я хочу поделиться своим мнением в этом обзоре.
Бизнес Baidu — это разносторонние и действительно востребованные обществом IT-сервисы. Реализация новых инициатив, таких как интеллектуальные электромобили и ИИ-чипы, создадут дополнительные триггеры роста на многие годы вперед.
Несмотря на параболический взлет котировок с декабря 2020 года, Baidu нельзя назвать переоцененной компанией. Фактически, всего лишь ушел прежний дисконт к оценке, который инвесторы традиционно закладывают в прайс по отношению ко всем китайским компаниям.
Именно по этой причине китайские интернет-гиганты BAT (Baidu, Alibaba, Tencent) традиционно торгуются с дисконтом к Google, Amazon и Facebook.
Оценка Baidu сравнялась с западными аналогами. При этом, реализация масштабных инвестпроектов может кратно увеличить стоимость Baidu, а эффект сравнительно низкой капитализации среди Big Tech обеспечит опережающие темпы роста.
Baidu постепенно перестает быть зависимой от рекламных доходов поисковой системой и превращается в ведущего игрока в исследованиях искусственного интеллекта и технологии автономного вождения.
И рынку это нравится
Нравится настолько, что знаменитая Кэти Вуд — основатель и управляющий фондом ARK Investment Management, в январе активно приобретала акции #BIDU в состав своих ETF:
Кэти Вуд — давний и знаменитый биржевой бык Tesla, Roku и Square, акции которых выросли на сотни процентов за 3 года.
Динамика роста цен акций, в которые инвестирует Кэти Вуд
Решение о дальнейших действиях в отношении акций Baidu — покупать / удерживать / фиксировать — каждому из нас предстоит принять самостоятельно. Мой опыт подсказывает, что добавление на локальных откатах #BIDU в портфель будет разумным решением.
Ставка на интернет-прорыв Китая: разбор полетов Baidu
Продолжаем обзор интернет-индустрии Китая. Ранее мы выяснили, что сегмент этот таит в себе интересные долгосрочные перспективы.
Также мы успели совершить разбор полетов в Alibaba. Темой нового исследования стал еще один из эмитентов ключевой группы BAT — Baidu Inc. ADR этой компании торгуются на NASDAQ и «Санкт-Петербургской бирже» под тикером BIDU.
Бизнес «китайского Гугла»
Baidu контролирует около 80% рынка поисковых услуг КНР. В 2010 году Google покинул китайский рынок, и Baidu стал бенефициаром его ухода. Помимо этого, Baidu является безусловным лидером на рынке мобильного поиска Китая. Число активных пользователей поисковых услуг Baidu в месяц (MAU) по итогам 2016 года составило 665 млн.
Транзакционный сегмент Baidu включает мобильные игры, облачные сервисы и платежную систему Baidu Wallet. Впрочем, здесь компания не слишком преуспела из-за высокой конкуренции.
Доля различных приложений для мобильных платежей на рынке Китая
Видео-сервис Baidu — iQiyi — может стать китайским ответом стриминговой компании Netflix. Предложение от Baidu уже имеет около 30 млн подписчиков, буквально год назад речь шла о 10 млн.
Также компания известна своими начинаниями в области искусственного интеллекта (AI). В центре стратегии находятся беспилотные автомобили, которые корпорация намерена «отправить» на дороги Китая к 2020 году. Недавно Baidu объявила о совместном с Ford, Microsoft и Intel «Проекте Аполло».
Помимо этого, компания продвигает технологии AI в сфере финансовых услуг, включая сотрудничество с Agricultural Bank of China.
Мобильные сервисы и искусственный интеллект на сегодняшний день являются приоритетными направлениями развития Baidu.
Финансовые показатели
По итогам II квартала 2017 года компания рапортовала о 83%-ном приросте чистой прибыли относительно аналогичного периода прошлого года, до 4,42 млрд юаней ($655 млн). Это первое увеличение показателя за три квартала.
В прошлом году против компании проводилось расследование, связанное со смертью онкологического больного, искавшего способы лечения в интернет-поисковике Baidu, после чего компании пришлось усовершенствовать поисковую систему. Это ударило по финансовым показателям компании, прибыль ключевого — поискового — сегмента которой в 2016 году обвалилась на 67%.
* 20 сентября 2017 года за доллар давали около 6,6 юаней
Выручка Baidu во II квартале выросла до 20,87 млрд юаней по сравнению с 18,26 млрд юаней за аналогичный период годом ранее. На III квартал компания прогнозирует выручить 23,13-23,75 млрд юаней.
* 20 сентября 2017 года за доллар давали около 6,6 юаней
При детальном рассмотрении отчета о денежных потоках видно, что для покрытия капитальных расходов компания не только генерирует операционные потоки, но и привлекает долг, а это фактор риска.
Сравнительный анализ
Здесь и далее — для увеличения кликните по таблице. Данные Reuters
Риски
Техническая картина
График ADR Baidu с начала 2016 года, таймфрейм недельный
С начала года ADR Baidu взлетели на 45%. На текущих уровнях бумаги выглядят несколько дороговато, но долгосрочные инвесторы еще смогут извлечь из них выгоду. Компания не платит дивиденды. Baidu — это «акции роста», поэтому имеет смысл делать ставку на новые направления бизнеса предприятия. Замедление экономики Китая и высокая конкуренция — основные риски. Ждем просадки в бумагах для формирования долгосрочной позиции.
Оксана Холоденко,
эксперт по международным рынкам БКС Экспресс
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за «нерабочую» неделю. Самое интересное на БКС Экспресс
Фьючерc на S&P 500 обновил рекордные уровни после выхода данных по безработице
Мощнейший дневной рост акций NVIDIA. В чем сила
Что случилось в прошлый раз, когда ФРС начала снижать QE
Самые популярные бумаги на СПБ Бирже в октябре
Могут ли облигации защитить от инфляции. Часть 1 — ОФЗ
Акции Electronic Arts выросли после отчета. Куда дальше
Что случилось с Zillow? Результаты отчетности
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
МосБиржа акции: BIDU-адр
О компании
Компания Baidu, Inc. является лидером среди провайдеров поисковых сервисов на китайском языке. Будучи технологической компанией, ведущей свою деятельность в области средств информации, Baidu, Inc. видит свою цель в предоставлении людям наилучших и справедливых способов для того, чтобы находить необходимую им информацию.
Вебсайт компании baidu.com является крупнейшим в китайском сегменте сети Интернет и пятым в мире по среднему количеству посетителей в день и количеству просмотров за 3 месяца, завершившиеся 31 декабря 2014 года (по данным аналитического агентства Alexa.com).
Компания предлагает широкую линейку продуктов для мобильных устройств, включая Baidu Mobile Search, Baidu Mobile Maps, Baidu Mobile Assistant, Baidu Connect, 91 Assistant, HiMarket, Baidu Mobile Guardian, Baidu Mobile Browser, Baidu Photo Wonder и Baidu Yun.
Компания оказывает услуги не только физическим лицам, использующим поисковые ресурсы сети Интернет, но и компаниям для поиска потенциальных покупателей на базе эффективной платформы от Baidu. Компания предоставляет широкому кругу корпоративных клиентов услуги по рекламе в сети Интернет.
В 2014 году по этому виду деятельности у Baidu, Inc. было около 813 тысяч активных клиентов, включая крупные, средние и небольшие китайские компании, а также китайские подразделения и дочерние компании крупных мультинациональных корпораций. Baidu, Inc. сотрудничает с большим количеством разработчиков контента, программного обеспечения и мобильных приложений (Baidu Union), которые по договоренности с Baidu размещают на своих ресурсах рекламные ссылки на сайты клиентов компании.
Baidu. Перспективы искусственного интеллекта. Стоит ли покупать акции
Baidu (BIDU) — создатель крупнейшего интернет-поисковика в Китае. В настоящее время поисковик не является основным фактором роста, компания больше позиционирует себя в роли разработчика искусственного интеллекта (ИИ).
В списке приложений компании: Haokan для коротких видео, Quanmin для создания флеш-видео, Baidu Maps с голосовым помощником для путешествий, iQIYI предлагает услуги онлайн-развлечений, включая оригинальный и лицензионный видеоконтент. Среди новых перспективных направлений — электромобили и беспилотные роботакси.
Оценка
Чистая рентабельность бизнеса сейчас составляет Net Margin=46%, среднегодовая около 21%, что близко к Google с ее Net Margin=26%
В то же время, из-за обвала китайского фондового рынка, оценена сейчас значительно дешевле по показателю цены к выручке P/S=3,3. P/E=16,3, а форвардный чуть выше P/E=17,8 из-за снижения прибыли на 5% к концу года.
Мультипликаторы Alphabet VS Baidu
Долговая нагрузка
Показатель соотношения debt/equity =0,4 на уровне отрасли. У большинства технологических компаний с высокой маржинальностью низкая долговая нагрузка.
Перспективы Baidu на рынке Китая
Последние новости
Baidu, в партнерстве с электромобилями бренда BAIC, выпустит новое поколение роботакси Apollo Moon для массового производства по цене 480 тыс. юаней ($74 270). Партнерство ускорит коммерциализацию полностью автономных услуг такси, поскольку автомобили без водителя будут производиться по сниженной цене. Парк из 1000 автономных электромобилей Apollo Moon будет построен в течение следующих трех лет.
Техническая картина
Торговый план
Нужно учитывать, что у Baidu высокая волатильность. Можно выделить под бумаги малую часть в портфеле акций роста, согласно своей инвестиционной стратегии.
Резюме
Baidu вышла из-под давления китайских регуляторов более невредимой, чем ее коллеги по IT-индустрии. Руководство компании готовится к более жесткой операционной среде в будущем, когда слияния и поглощения и другие антимонопольные практики будут применяться более строго.
Позитивом является запланированный листинг в Гонконге — это должно минимизировать прессинг в отношении листинга на биржах США.
Учитывая сохраняющиеся высокие темпы роста бизнеса, низкие мультипликаторы и лидерскую позицию в сегменте ИИ, акции интересны, чтобы начать набор малой части длинных позиций в долгосрочный портфель акций роста.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за «нерабочую» неделю. Самое интересное на БКС Экспресс
Фьючерc на S&P 500 обновил рекордные уровни после выхода данных по безработице
Мощнейший дневной рост акций NVIDIA. В чем сила
Что случилось в прошлый раз, когда ФРС начала снижать QE
Самые популярные бумаги на СПБ Бирже в октябре
Могут ли облигации защитить от инфляции. Часть 1 — ОФЗ
Акции Electronic Arts выросли после отчета. Куда дальше
Что случилось с Zillow? Результаты отчетности
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Идеи для инвестиций*
Baidu: ловим акции интернет-гиганта
Baidu (BIDU) — «китайский Гугл». Компания контролирует около 80% поискового рынка КНР.
Бизнес Baidu поделен на 3 основных сегмента — «поисковые услуги» (76% выручки), видео-сервис iQiyi (25% выручки), «транзакционные услуги».
Почему интересны акции
• Новые технологии — Baidu развивает экосистему продуктов. Ключевое направление — облачная платформа AI Cloud. В пакет продуктов Baidu входят мобильное приложение Smart Mini Programs, голосовой помощник DuerOS, платформа для создателей контента BJH, планируется приобретение технологий стриминга от YY Live. В этом году стало известно, что компания, в партнерстве с электромобилями бренда BAIC, выпустит новое поколение роботакси Apollo Moon для массового производства.
• Мультипликаторы — ниже медианных значений по группе сопоставимых компаний. Форвардный EV/Revenue (c учетом ожиданий по доходам) равен 1,8 при среднем значении 5,4 по конкурентам.
Риски
• Ограничительные действия регулирующих органов. Власти КНР обеспокоены монопольным положением ряда технологичных компаний, безопасностью личных данных пользователей, правами собственности на дочерние компании.
• Высокая конкуренция в индустрии. Основные соперники компании — Tencent и ByteDance.
БКС Мир инвестиций
Мнение экспертов
Идеи для инвестиций*
Среднесрочные тренды
Добыча нефти в РФ ускоряется. Кто из нефтяников впереди
Выручка Pfizer выросла на 134%. Есть потенциал для роста акций
Прогноз Криса Харви: Яркое ралли в конце года, убытки и ветер перемен
Каждую неделю мы высылаем актуальную аналитику и самые свежие новости. Коротко, емко и по делу.
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.