cash flow что это такое простыми словами
Cash flow (кэш флоу) — что это и как он рассчитывается
Cash flow или денежный поток компании относится к разряду важнейших показателей, которое показывает перспективы развития компании. В этой статье мы подробно рассмотрим кэш флоу, поговорим о том, как он рассчитывается и какой бывает.
1. Что такое Cash flow простыми словами
Для определения результативности работы компании кэш флоу может дать множество полезных данных для инвесторов. Наиболее часто используется такой простой показатель, как «чистый денежный поток»:
Положительное значение NCF означает, что дела компании идут неплохо: есть свободные деньги, а значит бизнес работает в плюс.
Известный инвестор Уоррен Баффет считает показатель Cash Flow одним из ключевых при оценке акций компании.
2. Показатель FCFF (Free Cash Flow to the Firm)
Показатель «Free Cash Flow to the Firm» (FCFF) дословно переводится «свободный денежный поток фирмы» — это денежный поток за вычетом налогов и чистых инвестиций в основной и оборотный капитал.
Денежный поток можно рассчитывать по следующим видам цен:
Поскольку деньги обесцениваются каждый год, то и денежный поток сегодня не такой платёжеспособный как завтра. Чтобы внести поправки в будущую стоимость денег применяют коэффициент дисконтирования кэш флоу:
3. Кэш флоу операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
Прямой и косвенный отчеты:
Отчёт о движении денежных средств (Cash Flow Statement) делится на три составляющие:
На основании этого можно переписать формула чистого денежного потока в следующем виде:
1 Операционная — это поток прибыли и расходов от ключевого направления фирмы.
Что входит в операционные деятельность:
2 Инвестиционная — это деньги, полученные от ценных бумаг, а также затраты на инвестиции.
Что входит в поступления:
Что входит в отток:
3 Финансовая — это все крупные денежные операции (кредиты, дивиденды, выкуп акций). Можно классифицировать на основе следующих параметров:
В поступление входит прибыль от эмиссии акций или иных выпусков ценных бумаг (облигаций, векселей, закладных, займов).
Пример отчёта Cash Flow Сбербанка по годам:
4. Что оказывает влияние на Cash flow
Существует внешние и внутренние факторы, которые оказывают конечное влияние на результаты подсчетов кэш флоу.
5. Недостатки или критика показателя Cash Flow
Cash Flow является очень хорошим показателем для оценки эффективности бизнеса. Но есть и недостатки.
Например, если у компании есть большой чистый положительный денежный поток, то это говорит о том, что она просто не знает как эффективно распорядиться этими деньгами. Раздавать их в качестве дивидендов с одной стороны хорошо для акционеров, но плохо для дальнейшего развития. Ведь эти деньги можно направить на какие-то улучшения. Например, тот же выкуп акций с биржи может повысить курс.
С другой стороны, отрицательное значение также не всегда говорит, что дела идут плохо. Компания могла инвестировать крупные деньги в расширение и модернизацию своей деятельности. В обозримом будущем эти вложения могут принести крупные прибыли. А ведь это и есть главная цель каждого бизнеса.
Поэтому при оценке кэш флоу нужно смотреть и на саму деятельность компании: какие действия предпринимает текущее руководство, какие прогнозы по прибыли и прочие экономические показатели.
Смотрите также видео «Управленческий учет отчет Cash Flow»:
Что такое денежный поток
Ежеквартально все компании публикуют свою отчётность. На неё пристально смотрят инвесторы, которые зачастую руководствуются изменением динамики различных показателей отчетов в принятии решений о денежных вложениях. Причём компании, чьи акции торгуются на бирже, публикуют отчетность по МСФО (международным стандартам финансовой отчетности), которая предполагает наличие балансового отчёта, отчёта о прибылях/убытках, отчёта о движении денежных средств и о движении акционерного капитала. Естественно, более перспективной для получения прибыли и вложений будет компания, деятельность которой способна в большей мере генерировать денежные средства.
Чтобы понимать, как в компании используются деньги, стоит обращать внимание на отчёт о движении денежных средств и такую величину, как денежный поток. О том, что относится к денежным потокам и как они рассчитываются, расскажет наша сегодняшняя статья.
Содержание данного отчёта утверждено Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 02.07.2010 № 66н (в редакции Приказа Минфина РФ от 05.10.2011 № 124н). Данный отчёт показывает источники получения компанией денежных средств и направления их расходования. Отчёт содержит в своей структуре три группы направления денежных движений: от операционной, инвестиционной и финансовой деятельностей компании.
Что касается операционной деятельности компании, то эта группа данных отчёта показывает движение денежных средств от основной деятельности, куда входит расчёт с поставщиками, оплата труда, а также денежные средства, полученные за реализацию товаров и услуг и прочее. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности показывает их направления в реализации более долгих процессов, таких как приобретение и продажа основных средств, прочих долгосрочных активов, а также прочие доходы от ранее сделанных инвестиций. На практике инвестиционная деятельность часто бывает расходной графой, так как компании требуются средства на стратегическое развитие. Основной направленностью финансовой деятельности компании является получение прибыли от управления временно свободными денежными средствами, которые компания может как привлекать, так и вкладывать.
Из отчёта о движении денежных средств инвесторы делают выводы о денежных потоках (Cash Flow) от указанных видов деятельности, которые показывают, какая сумма от определённого вида деятельности осталась в итоге в компании за отчётный период. Соответственно, разделяют операционный денежный поток, денежный поток от инвестиционной деятельности и денежный поток от финансовой деятельности. Причём данные потоки могут быть как положительными (приносить деньги в компанию), так и отрицательными (представлять из себя затратные статьи).
Если посмотреть представленную отчётность «Магнита», то видно, что денежный поток от операционной (Cash Flow from Operation (CFO)) деятельности составил 858 350 тыс. долл. США. Денежный поток от инвестиционной деятельности (или Cash Flow from Investing (CFI)) составил747 693 тыс. долл. США, а денежный поток от финансовой деятельности (или Cash Flow from Financial (CFF)) составил −43 254 тыс. долл. США.
Исходя из представленных чисел, можно вычислить показатель чистого денежного потока компании (Net Cash Flow (NCF)), который будет равен сумме трех ранее описанных денежных потоков: операционного, инвестиционного и финансового. То есть в нашем случае — равного 858 350 + (-747 693) + (-43 254), что составит 67 403 тыс. долл. США.
Выделяют также свободный денежный поток компании (или Free Cash Flow (FCF)), причём его наиболее используемая инвесторами вариация называется «свободный денежный поток фирмы» (или Free Cash Flow Firm (FCFF)) и используется для оценки привлекательности компании инвесторами с точки зрения генерируемых свободных денежных средств.
Как определить свободный денежный поток компании? FCFF вычисляется как разность между NCF (67 403 тыс. долл. США) и CapEx (Capital Expenditure — капитальными затратами). Величина CapEx определяется из отчёта о движении денежных средств как сумма значений граф отчёта об инвестиционной деятельности «Приобретение основных средств» — 743 021 тыс. долл. США и «Приобретение нематериальных активов» — 8 535 тыс. долл. США. CapEx «Магнита» равен 751 556 тыс. долл. США. Соответственно, FCFF равен разности представленных показателей 67 403 тыс. долл. США — 751 556 тыс. долл. США, что составляет −684 153 тыс. долл. США.
Правильное понимание того, что входит в денежный поток компании, является основой для принятия решения о целесообразности осуществления инвестиций в ту или иную компанию. Но, как и любой другой показатель фундаментального анализа, денежный поток целесообразно рассматривать как в комплексе с другими показателями фундаментального анализа, так и сравнивая денежные потоки других компаний внутри отрасли, причём за несколько отчётных периодов.
Денежный поток
Денежный поток — это процесс, связанный с движением денег в организации. Он показывает, откуда поступают средства, куда они уходят, каков остаток. Расчет может вестись как для одного направления деятельности, так и для всего бизнеса в целом.
Хозяйственная деятельность любой компании связана с передвижением средств, выплатами, расходами и т.д. Денежные потоки бывают нескольких видов, но все они объединяются в единую систему, которая позволяет управлять ресурсами организации.
Синхронизация потоков напрямую влияет на развитие компании. Без них нельзя сделать компанию эффективной. Во многом из-за него одни компании долго работают на рынке, а другие стремительно закрываются. Грамотная система управления финансами и распределения денежных средств позволяет оптимизировать хозяйственную деятельность и подготовить почву для экономического процветания компании. Контроль за движением денежных средств позволяет оценить ситуацию и понять, на верном ли пути находится компания, или есть смысл несколько скорректировать стратегию ее работы.
Cash Flow (CF): виды денежных потоков
Денежные потоки классифицируются по нескольким признакам:
По направлениям:
По уровням управления бывают потоки:
Если финансовое управление хорошо работает, то оно помогает вовремя оценивать и анализировать пробелы в финансовом управлении и принимать антикризисные меры.
По видам деятельности:
По отношению к компании:
По методу исчисления:
Обычно компания оценивается с точки зрения чистого и свободного денежных потоков.
Свободный денежный поток
FCF — оставшиеся после расширения активов деньги. С его помощью измеряется состоянии компании. Он может измеряться для фирмы или для акционеров.
Это не стандартный бухгалтерский показатель, его нет в привычных отчетах. Он считается отдельно от всего и применяется для оценки финансового состояния организации. Его не отражают в деловых документах, но часто раскрывают в презентациях и пресс-релизах.
Зачем нужен свободный денежный поток? Он отражает количество денег, которые компния смогла заработать в ходе своей работы. В отличие от показателя прибыли, FCF демонстрирует успешность предприятия в генерации денежных потоков, которые могут пойти на:
FCF (а именно его изменения) влияет на цену акций организации. Чем больше денежные потоки, тем их стоимость. Хотя, конечно, в этом правиле бывают свои исключения.
Чистый денежный поток
Чистый денежный поток (NCF) — один из главных показателей, которые применяются в инвестиционном анализе. Он демонстрирует разницу между положительными и отрицательными направлениями потоков за определенный промежуток времени. Это позволяет оценить способность компании увеличивать свою привлекательность для инвесторов. NCF — средства, полученные компанией от операционных, финансовых и инвестиционных мероприятий.
Может возникнуть справедливый вопрос: какой показатель считается «чистым». Расчет показателя не требует долгих расчетов, это всего лишь разница между разнонаправленными денежными потоками. Для его вычисления проводят анализ двух показателей и складывают их вместе.
С помощью NCF определяют:
Разные направления деятельности организации связаны как с оттоком, так и с притоком средств. Для расчета NCF учитываются его подвиды: операционный поток, финансовый и инвестиционный. Это помогает оценить риски и понять, если ли смысл ли вкладываться в данный проект или его нет. Другими словами, показатель помогает оценить стоимость организации или отдельного проекта инвестирования.
Как проводится анализ потока денежных средств
Он может выполняться с помощью прямого и косвенного способов.
Прямой подразумевает вычисление притока и оттока денег. Основой для расчетов выступает выручка. Косвенный метод анализа учитывает движение денег и позволяет корректировать чистую прибыль — именно она является базой для анализа.
Прямой метод отражает итоги денежных оборотов за определенный период времени. При этом выполняется группировка операций по нескольким видам деятельности:
Анализ финансовой деятельности прямым методом помогает определить уровень платежеспособности компании и контролировать движение денежных средств. Как говорилось выше, базовой информацией являются данные о прибыли или убытке компании. Затем выполняется корректировка сумм, не связанных с передвижением потоков.
Косвенный метод анализа позволяет понять различия между чистой прибылью или убытком за отчетный период и результатом перемещения финансовых потоков, который имел место в то же время.
Дисконтирование денежных потоков
Дисконтирование — приведение стоимости ожидаемых платежей к настоящему времени. Оно основывается на законе убывающей стоимости денег: деньги имеют способность утрачивать свою стоимость, поэтому точкой отсчета должен быть настоящий момент оценки. Все прибыли и убытки при этом приводятся к текущему моменту.
Для этого необходимо найти коэффициента дисконтирования. Формула:
где:
r – ставка дисконтирования,
i – номер отрезка времени.
где:
DCF– дисконтированный денежный поток;
CF – денежный поток;
r – ставка дисконтирования;
n – число временных периодов.
Главным показателем в этой формуле является ставка дисконтирования. Она демонстрирует размер прибыли, которая будет при вложении в проект. Ставка дисконтирования может включать информацию по инфляции, доходности, процентах от вкладах в банках и т.д.
Квадрант денежного потока
Квадрант денежного потока — инструмент, созданный миллионером Робертом Кийосаки. Он создан для оценки перспектив своего развития. В соответствии с ним все люди делятся на четыре типа:
Подавляющее большинство людей находятся в секторе E. Они работают около 40 часов еженедельно и живут лишь на зарплату. Здесь размер заработка напрямую зависит от количество сил, которые вложены в работу. Доход всегда меняется пропорционально усилиям.
Сектор самозанятости — владельцы малого бизнеса. Они обладают высоким профессионализмом и не хотят зависеть от других. Как и в предыдущем секторе, здесь заработок зависит от усилий.
Сектор владельцев бизнеса — тех, у кого в подчинении более 500 сотрудников. Они не управляют компанией самостоятельно, этим занимаются профессиональные кадры. Они разработали схему, при которой получают доход даже не проводя по 40 часов в офисе. Это делает за них сектор E.
Сектор инвесторов — сюда, по версии Кийосаки, относятся менее 1% людей. Они не работают, как все остальные, их доход не зависит от усилий. Работают за них акции, инвестиции и доходы от аренды и т.д. Равняться предлагается именно на них.
Методы расчета денежного потока
Общий метод расчетов чистого денежного потока выполняется так:
NCF = ПДП-ОДП
где:
ПДП — приток средств;
ОДП — отток средств.
Кроме того, расчеты, как и анализ, выполняются прямым и косвенном методом.
Расчет доходов прямым методом производится по формуле:
ЧДП(ОД) = В + АП + ПП — С — СЗ — НП — ДВ
где:
В — доход от продажи продуктов;
АП — авансы;
С — суммарные доходы по материальным ценностям;
ПП — прочие поступления от покупателей;
СЗ — расходы на оплату работы специалистов;
НП — налоговые платежи;
ДВ — прочие выплаты.
Расчет косвенным методом делается так:
ЧДП(ОД) = ЧПР(ОД) + AM + ЗП + ДЗ + КЗ + ФВ + ДБ + РП + АВП + АВВ+ РБ
АМ — амортизация;
ЗП — изменение (здесь и далее) запасов;
ДЗ — дебиторской задолженности;
КЗ — кредиторской задолженности;
ФВ — финансовых вложений;
ДБ — ожидаемых доходов;
РП — резервов ожидаемых расходов и выплат;
АВП — полученных авансов;
АВВ — выданных авансов;
РБ — будущих расходов.
Пример расчета денежных потоков
Итого: 124 тыс. руб.
Итого: – (-) 84 тысячи рублей.
Итого: 83 тысячи рублей.
Получается, что чистый денежный поток равен:
124 — 84 + 83 = 123 тыс. руб.
На нашем примере, есть приток финансов, значит работа проекта эффективна. В отчетном периоде был погашен кредит, оплачено пользование земельным участком, совершена покупка оборудования и ряд других дорогостоящих операций. А чтобы избежать проблем, пришлось взять дополнительный банковский кредит.
Главный совет: для четного контроля движения средств нужно регулярно проверять приток денег от деятельности и изучать график продаж. Также можно проанализировать статьи расходов, выделить из них самые затратные и контролировать их более внимательно. Готовить детальный отчет по показателям смысла нет: они быстро меняются и могут сбить с толку.
Кроме того, регулярно обновлять данные по статьям энергозатратно, а для понимания картины достаточно иметь общее представление о ситуации. Стоит отметить, что контроль денежного потока должен быть регулярным, через определенные промежутки времени. Это динамичный показатель, который часто и быстро меняется, поэтому еще вчера успешное предприятие завтра может стать убыточным. Важно держать руку на пульсе и следить за направлениями денежного потока. От этого зависит эффективность и срок жизни организации.
Анализ денежных потоков (Cash Flow) компании, Примеры
Как начать торговать на бирже: Инструкции и Примеры, Обучение
Как использовать значения Cash Flow при покупке акций и почему потоки денежных средств могут рассказать больше о компании, чем многие другие показатели.
В число главных индикаторов эффективности бизнес-процессов компании входит показатель Cash Flow (денежный поток). Анализ движения денежных запасов компании отвечает на главные вопросы бизнеса и позволяет сказать:
При видимой простоте, оценить денежный поток без специальных знаний сложно. Определимся с понятием и узнаем точно, что такое Cash Flow.
Что такое Cash Flow (простыми словами)
Cash Flow (денежный поток) — это совокупность распределенных во времени притока (поступлений) и оттока (выплат) денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью компании, независимо от их источников.
Денежный поток простыми словами — это показатель, который описывает реальное движение денег в компании, как наличных, так и размещаемых на счетах. Он показывает, откуда приходят средства, куда уходят, сколько остается. Расчет Cash Flow выполняют как для предприятия в целом, так и для отдельного департамента этого предприятия, сегмента бизнеса, инвестиционного проекта или даже отдельного продукта.
Фундаментальный анализ доказал, что оборот средств оказывает прямое воздействие на эффективность повседневной работы компании. Если оборот находится в пределах нормы, то компания своевременно выполняет обязательства. В противном случае владельцам компании придется заняться поиском выхода из финансового тупика.
Важнейшие показатели, входящие в состав финансового потока:
Частному инвестору следует четко понимать, по каким признакам классифицируется движение финансовых активов компании.
Что принимают в расчет финансовых потоков
Финансовые эксперты изучают следующие показатели денежного потока:
Помимо вышеперечисленных показателей, экономисты советуют различать денежный поток по стабильности временной оценки:
Как применять Cash Flow в решении покупки акций
У каждой индустрии есть свои тонкости, оказывающие влияние на изменение показателей. Например, для Boeing (NYSE: BA) показатель валового объема денежного потока не оказывает ключевого влияния на стоимость активов, в отличие от Tesla Inc (NASDAQ: TSLA).
Важнейшая задача частного инвестора состоит в том, чтобы своевременно выявить состояние бюджета компании. Испытывает ли он нехватку средств или полностью самодостаточен.
Для оценки компании при принятии решения о покупке ее акций обычно используются чистый и свободный денежный поток.
Чистый денежный поток
Чистый денежный поток (Net Cash Flow, NCF) представляет собой сумму всех притоков и оттоков средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия за определенный период. Инвесторы используют NCF, чтобы понять, насколько эффективно компания управляет деньгами и есть ли возможность платить дивиденды. Также показатель необходим для расчета свободного денежного потока.
Расчет NCF не требует сложных вычислений, это всего лишь разница между противоположно направленными денежными потоками.
С помощью NCF можно определить:
Свободный денежный поток
Свободный денежный поток (Free Cash Flow, FCF) — это денежные средства, остающиеся в компании от операционной прибыли после всех ее расходов, за исключением платежей по долгам. Эти средства компания может вывести из бизнеса, распределить между инвесторами в виде дивидендов, использовать для выплаты кредитов или даже для поглощения компании-конкурента.
Free Cash Flow часто информативнее данных о прибылях компании, так как он показывает, каким количеством наличных она располагает. Например, если компания в I квартале продала товар на 100 миллионов долларов, но покупатель заплатил в I квартале 50 млн., а остальные деньги переведет во II квартале, то в отчете о прибыли за I квартал будет указано 100 млн., а реальных средств окажется лишь 50 млн. Если компании срочно понадобится больше этой суммы, ей придется брать кредит, так как собственных средств не хватит, несмотря на запись в отчете о прибылях.
FCF — это не стандартный показатель, его не приводят в стандартных отчетах. Его рассчитывают отдельно и применяют для оценки финансового состояния компании.
В отличие от показателя прибыли, Free Cash Flow показывает инвесторам успешность бизнеса в генерации денежного потока, который может пойти на:
Поэтому свободный денежный поток (а точнее, его изменения) непосредственно влияет на цену акций компании.
Чаще всего, положительный FCF указывает на то, что компания больше зарабатывает, чем тратит. Отрицательный FCF — напротив, что компания тратит больше, чем зарабатывает. Поэтому, как правило, чем больше денежные потоки (Cash Flow Value), тем выше стоимость акций.
Cash Flow Statement
Для осуществления подобного анализа необходимо изучить отчет о движении денежных средств и ресурсов (Cash Flow Statement). Индикатор охватывает деятельность компании, в том числе инвестиционную.
Текущее состояние индекса характеризует, как реагирует финансовое состояние компании на осуществляемый вид деятельности. Отчет изучает менеджмент компании для понимания ликвидности компании. Он служит базой для принятия решений по увеличению финансирования той или иной профилирующей деятельности компании. Поскольку отчет относится к категории открытых, он доступен всем инвесторам.
Оценка денежных потоков (Cash Flow Statement) включает в себя отчет о трех типах денежных потоков:
Денежный поток от текущей (или операционной) деятельности компании (Operating Cash Flow)
Представляет собой самый информативный из трех отчетов. В нем подробно раскрываются расчеты по всем операциям, в результате которых на счетах компании образовывается прибыль (operating Cash Flow).
К этой категории относятся расходы на товары и предоставленные услуги сторонних контрагентов, то есть обеспечивающие текущие потребности компании и ее функционирование. Выплаты кредитов, оплата трудовых контрактов и налоговые поступления. В расчет Cash Flow входящего потока принимается операционная выручка от реализации собственных товаров и услуг.
Денежный поток от инвестиционной деятельности (Investing Cash Flow)
Очень важная часть отчета компании. Инвестиции могут быть источником как прибыли, так и расходов компании, как в текущий период времени, так и в долгосрочной перспективе. Компания вкладывает денежные средства могут на покупку ценных бумаг, на кредитование других компаний, на приобретение основных средств, т. е. в то, что в будущем поможет преумножить капитал компании.
К прибыли от инвестиций относят возвращенные кредиты с процентами, капитал, полученный с продажи прав на использование собственных уникальных технологий или реализации основных средств. Компания также может проводить дополнительную эмиссию акций, тем самым увеличивая объемы акционерного капитала.
Что входит в приток средств от инвестиционной деятельности:
Что входит в отток средств:
Риски инвестиционной деятельности включают:
Денежный поток от финансовой деятельности (Financing Cash Flow)
Финансовая деятельность компании — это все крупные денежные операции (выкуп акций, выплата дивидендов, кредиты). Классифицируется на основе следующих показателей:
В поступление входит прибыль от эмиссии акций или других ценных бумаг (облигаций, векселей, закладных).
Как понимать значения Cash Flow
Денежный поток имеет отношение только к денежным средствам или эквивалентам текущей деятельности компании и никак не показывает ее прибыльность или убыточность.
Когда компания зарабатывает больше, чем тратит, ее денежный поток положителен. Это хорошо: если компании срочно понадобятся деньги, ей не придется брать кредит. К тому же многие компании выплачивают дивиденды из денежного потока.
Примером успешной, постоянно растущей компании с положительным денежным потоком можно считать Berkshire Hathaway Inc.
Большой денежный поток может быть и плохим знаком для инвестора.
Он может указывать на неэффективное использование компанией своих средств. То есть средства, которые компания могла бы использовать для развития бизнеса, выплачиваются в виде дивидендов или лежат на ее счетах. Раздача дивидендов — это хорошо для инвесторов, но плохо для будущего развития компании.
Кстати, это не касается компаний, не растущих в силу природы своего бизнеса, например, предприятия из сектора электроэнергетики.
Отрицательный поток указывает на то, что компания тратит больше, чем зарабатывает. При этом отчеты могут демонстрировать прибыльность бизнеса. Как правило, отрицательный денежный поток указывает на неэффективность бизнеса, ведь он не приносит деньги. Такой бизнес банки кредитуют неохотно, поэтому возможны проблемы с финансированием.
С отрицательным денежным потоком компания не сможет платить дивиденды из заработанных средств, поэтому приходится увеличивать долг или брать деньги из накоплений. Примеры компаний с отрицательными денежными потоками, которые отражаются и на проблемах с ценой: Transocean Inc. (RIG), Southwestern Energy Company (SWN), Chesapeake Energy Corp (CHK).
Однако отрицательный поток — тоже не всегда плохо. Если предприятие тратит больше, чем зарабатывает, возможно, она работает над развитием и перестройкой бизнеса.
Тогда CF со временем восстановится, акции вырастут. Например, отрицательный CF компании Virgin Galactic Holdings (SPCE) не мешали ее акциям расти в 2019–2020 гг.
Преимущества отчета о денежных потоках для анализа компании:
Основные недостатки анализа денежных потоков:
Заключение
Положительный CF говорит о том, что бизнес больше зарабатывает, чем тратит. Отрицательный CF означает, что компания тратит больше, чем зарабатывает.
Но это не всегда плохо — возможно, компания вкладывает средства в расширение своей деятельности. Эти вложения в обозримом будущем способны принести большие доходы. А ведь это и есть основная цель для любого бизнеса.
Денежный поток — очень эффективный показатель при анализе компании с точки зрения возможности инвестиций. Он широко применяется в фундаментальном анализе как в краткосрочном трейдинге, так и при покупке акций на долгосрочную перспективу.
Однако при оценке денежных потоков необходимо анализировать и саму деятельность компании: каковы прогнозы по прибыли на будущий год, какие действия предпринимаются текущим руководством и пр.
