Нейл ван Хитер (Neil van Heeter) (учредитель, главный управляющий), Григорий Вельницкий (соучредитель, директор по международному маркетингу)
Levenhuk LLC ( (рус.) Левенгук) — международная компания со штаб-квартирой в США, специализирующаяся на производстве профессиональных и любительских оптических приборов, а именно микроскопов, биноклей, телескопов и аксессуаров для них; один из самых крупных импортеров этой продукции в Россию.
Содержание
История
История компании началась в 1996 г. в США, когда её основатель Нейл ван Хитер (Neil van Heeter) стал работать инженером в Electro-Optical Technologies, Inc., занимаясь совершенствованием оборудования для изготовления линз и оптико-электронными системами. Он всерьёз увлёкся оптикой, и своими руками собрал несколько оптических приборов, в том числе микроскопы и телескопы. В 2002 г. Нейл ван Хитер решил превратить любимое дело в свой бизнес, и совместно с бизнесменом Григорием Вельницким (эмигрировавшим в 80-ые из СССР) они открыли компанию Levenhuk LLC, которая занялась производством оптических приборов. Своё название компания Levenhuk получила в честь основоположника научной микроскопии голландского ученого-натуралиста Антони Ван Левенгука.
Продукция
В настоящее время компания занимается производством и распространением следующей технической продукции:
Компания первой на российском рынке предложила «дизайнерские», т.е. внешне тематически оформленные, научные оптические приборы.
Мировое представительство
Главный офис компании и отдел разработок (Research and Developing Center) находятся в городе Фримонт, Калифорния. Производственные мощности — в Китае. В 2007 году компания Levenhuk открыла представительство в Москве, а затем и в Санкт-Петербурге (Россия). Продукция Levenhuk распространяется на рынки США, Канады, Австралии, Новой Зеландии и России.
Миссия
Levenhuk считает своей миссией популяризацию науки, в первую очередь среди молодежи. В городах своего присутствия компания организовывает научно-популярные мероприятия. Например, в Москве систематически проводятся Дни открытой астрономии, когда каждый желающий имеет возможность наблюдать за небесными телами с помощью телескопов, предоставленных организатором. Также, в начале 2010 г. компания объявила о том, что намерена принять участие в организации первого в России Интернет-сообщество любителей прикладной науки.
См. также
Ссылки
Полезное
Смотреть что такое «Левенгук (компания)» в других словарях:
Левенгук — Левенгук, Антони ван Антони ван Левенгук нидерл. Antoni van Leeuwenhoek … Википедия
Левенгук, Антони — Антони ван Левенгук нидерл. Antoni van Leeuwenhoek Антони ван Левенгук (1632 1723) Дата рождения: 24 октября 1632 Место рождения … Википедия
Левенгук, Антони Ван — Антони ван Левенгук нидерл. Antoni van Leeuwenhoek Антони ван Левенгук (1632 1723) Дата рождения: 24 октября 1632 Место рождения … Википедия
Левенгук, Антоний ван — Антони ван Левенгук нидерл. Antoni van Leeuwenhoek Антони ван Левенгук (1632 1723) Дата рождения: 24 октября 1632 Место рождения … Википедия
Левенгук Антони Ван — Антони ван Левенгук нидерл. Antoni van Leeuwenhoek Антони ван Левенгук (1632 1723) Дата рождения: 24 октября 1632 Место рождения … Википедия
Левенгук Антони ван — Антони ван Левенгук нидерл. Antoni van Leeuwenhoek Антони ван Левенгук (1632 1723) Дата рождения: 24 октября 1632 Место рождения … Википедия
Левенгук Антоний ван — Антони ван Левенгук нидерл. Antoni van Leeuwenhoek Антони ван Левенгук (1632 1723) Дата рождения: 24 октября 1632 Место рождения … Википедия
Ван Левенгук, Антоний — Антони ван Левенгук нидерл. Antoni van Leeuwenhoek Антони ван Левенгук (1632 1723) Дата рождения: 24 октября 1632 Место рождения … Википедия
Хронология развития микроскопа — 1590 Голландские изготовители очков Ганс Янсен и его сын Захарий Янсен, по свидетельству их современников (Пьера Бореля (англ.)русск. 1620 1671 или 1628 1689 и Вильгельма Бориля 1591 1668), изобрели составной оптический микроскоп … Википедия
Нидерланды (государство в Зап. Европе) — Нидерланды (Nederland), Королевство Нидерландов (Koninkrijk der Nederlanden) (неофициальное название ‒ Голландия). I. Общие сведения Н. ‒ государство в Западной Европе, на С. и З. омывается Северным морем. Длина морских границ около 1 тыс. км.… … Большая советская энциклопедия
Акции «Левенгук» за два дня выросли на 91,5 %. Что происходит?
Акции производителя оптических приборов «Левенгук» выросли за 13 и 14 сентября на 91,5 %. С чем связан рост ценных бумаг компании третьего уровня листинга, Финтолк спросил у эксперта.
Ценные бумаги компании «Левенгук» (LVHK) торгуются на Московской бирже с конца ноября 2012 года. В пятницу, 10 сентября 2021 года, они стоили на закрытии торгов 13,26 рубля. В понедельник, 13 сентября, акции LVHK подскочили до 18,55 рубля, а сегодня на пике — до 25,80 рубля.
Информационных триггеров для взлета акций ОАО «Левенгук» (LVHK) на 91,5 % с 13,26 рубля за акцию до 25,00 рублей в период с 13 по 14 сентября 2021 года нет, уверен главный аналитик компании Esperio Лев Кравец.
«Отчет за первое полугодие 2021 года компания представила 30 июня, последние корпоративные новости появлялись 6 мая 2021 года, когда член совета директоров ОАО „Левенгук“ Александр Иванов увеличил долю владения компанией с 1,75 % до 1,92 %», — изучил информационное поле по бумаге Лев Кравец.
Похожее движение курса акций ОАО «Левенгук» уже было в начале 2021 года, напоминает Лев Кравец. Тогда на волне «разгона» стоимости низколиквидных акций, по типу действий розничных трейдеров с платформы Reddit, на Московской бирже в феврале группа акций — «Белуга Групп» (BELU), «Красный Октябрь» (KROT) и ОАО «Левенгук» (LVHK) — взлетали на десятки процентов без видимых причин. После этого в начале марта 2021 года по требованию Банка России было заблокировано 60 брокерских счетов причастных к «разгону» трейдеров.
Текущий взлет акций ОАО «Левенгук» на 91,5 % по масштабам уже превзошел февральский: с 19 по 25 февраля 2021 года, курс акций подскочил на 75,4 % с 8,35 рубля до 14,65 рубля. Не исключено, что у ЦБ появился повод для того, чтобы заблокировать еще несколько десятков брокерских счетов, предупреждает главный аналитик компании Esperio Лев Кравец.
Для объективности Лев Кравец по просьбе Финтолка изучил финансовые показатели компании.
Выручка за первое полугодие 2021 года выросла к первому полугодию 2020 года на 39,6 %, с 357,98 млн рублей до 500,02 млн рублей. Чистая прибыль за аналогичный период увеличилась на 248 %, с 15,6 млн рублей до 54,38 млн рублей. Взлет финансовых показателей определяется эффектом низкой базы первой половины 2020 года.
«А вот если сравнивать выручку и чистую прибыль за полугодие к предыдущему полугодию, то мы увидим снижение показателей. Выручка в первом полугодии 2021 года ко второму полугодию 2020 года снизилась на 24,4 %, с 661,97 млн рублей до 500,02 млн рублей, чистая прибыль за тот же период снизилась на 38,8 %, с 88,18 млн рублей до 54,38 млн рублей», — добавляет Лев Кравец.
Коэффициенты цена/прибыль и цена/объем продаж ОАО «Левенгук» выше среднеотраслевых: 6,89 против 4,92 и 0,84 против 0,6, что говорит о переоцененности компании к среднеотраслевым значениям. Дивидендная доходность низкая — 0,32 % годовых.
Единственное, что хоть как-то может обосновать рост курса акций до текущих значений, — это балансовая стоимость на акцию, которая сейчас составляет 19,34 рубля, поясняет Лев Кравец.
«Драйверов для дальнейшего роста курса акций нет. Низколиквидные акции ОАО „Левенгук“ с резким ростом манипулятивной составляющей и волатильности — не лучший выбор для начинающих инвесторов и трейдеров», — предостерегает Лев Кравец.
Начну с того, что мне не понравилось в компании ОАО «Левенгук». А не понравилось мне отношение предприятия к публикациям отчётности. Если посмотреть отчётность на Интерфаксе, то весь запал публикаций закончился после первого квартала 2020 года. Дальше тишина. Я нашёл на сайте компании ссылку, которая посылает инвесторов к отчётности, но, как по мне, это отписка. Тем не менее, есть моменты, которые мне определённо нравятся в этой компании.
А нравится мне астрономия, ночное небо и космос, как ближний так и дальний. Поэтому, в своё время, я прикупил у этой компании… нет, не высокодоходные облигации, а… телескоп, который установил у себя на загородном участке, типа дачи.
Это я с телескопом Levenhuk Strike 80 NG
Помимо выращивания ёлки, я периодически смотрю на звёзды, на планеты и на Луну, которую сообразил сфотографировать на свой телефон Redmi Note 9 Pro 22.07.2021 года.
Это наша космическая соседка — Луна.
Но все красоты космоса, не «пришьёшь» к финансовому анализу. Да и было бы верхом легкомыслия, покупать ВДО компании только потому, что в их телескоп можно наблюдать за Луной или Сатурном. Поэтому эмоции в сторону и начинаем смотреть на отчётность компании через их же телескоп. Может чего и увидим интересного в финансовом состоянии.
Общие сведения
ИНН: 7839462305
Полное наименование юридического лица: Открытое акционерное общество «Левенгук»
ОКВЭД: 46.43.4 — Торговля оптовая фототоварами и оптическими товарами
Сектор рынка по ОКВЭД: Торговля оптовая, кроме оптовой торговли автотранспортными средствами и мотоциклами
Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).
Финансовое состояние ОАО «Левенгук»
Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.
Динамика финансового состояния и финансовой устойчивости
Снижение уровня финансового состояние к концу отчётного периода составило — 9%, снижение уровня финансовой устойчивости — 3%. Разница между показателями сократилась с 13 баллов до 10. Пока терпимо, учитывая, что такое финансовое состояние для конторы обычное дело.
Уровень финансового состояния
Финансовое состояние — 56 баллов, минимально-допустимого уровня. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств. Угрозы потери инвестиций нет.
Уровень финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость — 47 баллов. Умеренный риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств и технический дефолт.
Платёжеспособность
Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0
Динамика платёжеспособности ОАО «Левенгук»
Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 0.99
Достаточно стабильная платёжеспособность на отрезке с 2017 по 2020 гг. Снижение платёжеспособности в отчётном периоде составило — 11.8%
Финансовые результаты
Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.
Динамика доходов и долгов ОАО «Левенгук»
За отчётный период, доход предприятия составил 396 млн рублей и остался на уровне 2019 года.
Заёмный капитал к концу периода увеличился на 12.6% и составил 680 млн рублей. Стоит заострить внимание, что из всего долга, только 100 млн являются долгосрочными, остальные 580 млн рублей, это краткосрочные обязательства, то есть должны быть погашены к концу 2021 года.
Чистая прибыль
Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.
Динамика чистой прибыли ОАО «Левенгук»
Чистая прибыль предприятия практически имеет линейный вид, что может свидетельствовать о стабильной выручке и стабильных расходах. Рост чистой прибыли за отчётный период составил — 11%.
Эффективность Динамика общей эффективности
Общая эффективность предприятия — низкая. Падение общей эффективности бизнеса в отчётном периоде составило — 4.5%.
Уровень общей эффективности
Общая оценка эффективности предприятия — 5 баллов. Предприятие малоэффективное, но уровень эффективности достаточно стабилен.
«Левенгук» – это инновационная компания с многолетним опытом в разработке, производстве и поставках оптических приборов различного предназначения.
Становясь нашим дилером, вы получаете в свое распоряжение огромный выбор оптических приборов высочайшего качества: бинокли, телескопы, микроскопы и различные аксессуары для оптики. Кроме того, мы всегда рады оказать всестороннюю поддержку нашим партнерам. В настоящее время компания «Левенгук» имеет представительства и широкую дилерскую сеть в России, США, Канаде, Азербайджане, странах Балтии (Латвия, Литва, Эстония), Беларуси, странах Бенилюкса (Бельгия, Нидерланды, Люксембург), Болгарии, Великобритании, Венгрии, Германии, Греции, Грузии, Дании, Индии, Исландии, Испании, Италии, республике Кипр, Малайзии, Польше, Португалии, Румынии, Сербии, Словакии, Словении, Таиланде, Турции, Узбекистане, Украине, Финляндии, Франции, Хорватии, Чехии и Швеции. Ожидается открытие представительств в других странах Европы, а также в Южной Америке.
Покупайте телескопы Levenhuk в интернет-магазинах наших ТОП-дилеров:
Список всех дилеров смотрите на странице «Где купить».
«Левенгук» – сайт для безопасных покупок
Покупая оптическую технику Levenhuk на официальном сайте, вы получаете качественные приборы и быструю доставку во все регионы страны. Каталог сайта разделен на удобные и понятные разделы, которые помогут вам в выборе. Levenhuk – сайт для удобного выбора оптики!
ОАО «Левенгук»: маленькая компания с большим потенциалом акций
ОАО «Левенгук» — российская компания, занимающаяся производством оптических приборов: телескопов, микроскопов, биноклей и тому подобного. Компания очень маленькая, ее капитализация составляет всего 434 млн рублей, цена свободных акций в обращении порядка 8 млн рублей. Отсюда сразу главный минус компании — низкая ликвидность.
Однако, не смотря на размер организации, ее по праву можно назвать международной. К концу 2020 года продукция «Левенгук» представлена в 38 странах: США, Канаде, Великобритании, Испании, Чехии и др.
Более того, они являются представителями нескольких зарубежных брендов: Konus (Италия), Bresser (Германия) и Sky-Watcher (Китай).
Производством продукции занимается дочерняя компания Long Range Enterprise в Гонконге, координацией поставок ООО «Левенгук», а сбытом — множество дочерних компаний открытых за рубежом, их количество постоянно растет.
Структура компании выстроена таким образом, что позволяет оптимизировать налоговую нагрузку, брать кредиты под более низкий процент (в Гонконге) и грамотно управлять логистической цепочкой, сокращая затраты на дистрибьюцию.
Примечание: на схеме представлены не все дочерние компании ОАО «Левенгук».
Основной доход Левенгук получает в России, но после 2014 года можно наблюдать увеличение доли экспорта в структуре выручки. Основной вклад внесли Чехия, Польша, Болгария и США.
Огромное влияние на это, по моему мнению, оказала девальвация рубля в 2014 году. Это сделало продукцию компании дешевле, следовательно, более конкурентоспособной на международном рынке.
Со слов генерального директора Антона Епифанова, кризис в 2020 году также оказал положительное влияние на деятельность компании. Цена труда и затраты на аренду в долларовом эквиваленте упали, что позволило компании увеличить долю на европейском рынке.
Учитывая тот факт, что компания во втором полугодии обычно зарабатывает больше, чем в первом, можно ожидать значительного увеличения выручки во 2 квартале 2020 года.
Средний темп роста выручки за последние 5 лет составил 12.2%, что не очень много, но выход на зарубежные рынки может способствовать существенному его ускорению. На данный момент экспорт составляет 35% выручки, но в будущем показатель может легко перевалить за 50% и более.
К сожалению, актуальной структуры выручки по товарам мне найти не удалось, есть только данные за 2012 год. Согласно им, 37% выручки приносят телескопы, 34% микроскопы, 18% бинокли и 11% аксессуары. Как уже можно было понять, второй главный минус компании — скудное раскрытие отчетности. Последний раз подробно она раскрывалась в 2012 году, с тех пор руководство решило, что это не очень важно. Согласно данным за 2012 год большую часть себестоимости компании составляют: производственная себестоимость (59,3%), аренда (11,9%), оплата труда (11%) и маркетинг (5,9%). Насколько актуальны эти данные сейчас трудно сказать, но я предположу, что аренда и маркетинг с ростом сети увеличили свою долю в расходах.
Третьей проблемой является увеличение долговой нагрузки. Это вполне естественно для растущей компании, но может оказаться проблематичным в будущем, если инвестиции не будут себя окупать. На данный момент доля ежегодно выплачиваемых процентов от EBITDA составляет 48%, а отношение чистого долго к EBITDA 185%, что в пределах нормы.
Интересным моментом во всей этой ситуации является то, что генеральному директору Епифанову Антону принадлежит 17,3% чистого долга компании, простыми словами он является ее кредитором. На мой взгляд, это показывает веру руководства в перспективы организации.
Рост долговой нагрузки перекрывает рост выручки, из-за чего чистая прибыль компании не меняется уже несколько лет. Масла в огонь подливает изменение курсовых разниц (прочие доходы/расходы). Периодически оно бывает не в пользу компании, но механизм этого остается неясным из-за скудной отчетности.
ОАО «Левенгук» — уникальная компания не только для российского рынка, но и для международного. Руководство компании к своим конкурентам относит таких производителей как Canon, Mattel, Olympus Acquisition Corp, Hasbro и другие. Но, на мой взгляд, все они таковыми не являются.
Дело в том, что рынок оптических товаров очень сегментирован. Я считаю, что сравнивать производителя телескопов/микроскопов с производителями фотоаппаратов, медицинской техники, товаров для отдыха и тому подобного не совсем корректно. Поэтому при оценке компании я буду руководствоваться исключительно доходным подходом.
Согласно моему прогнозу, обесценение рубля в этом году должно положительно сказаться на финансовых результатах ОАО «Левенгук». В 2020 году я ожидаю рост выручки в 26% (за 1 полугодие уже +23% г/г), в дальнейшем по моему прогнозу выручка будет расти на 14% в год. Себестоимость всегда будет составлять 55% от выручки. При расширении сети магазинов рост коммерческих расходов составит 8% в год. Средневзвешенная ставка по кредитам 12,67%, по налогам 18,3%, CAPM 10,1%.
Таким образом, я получаю следующие результаты: выручка за 5 лет должна вырасти на 114%, чистая прибыль +576% (с учетом фиксированности затрат компании и отсутствии новых займов). Справедливая стоимость акции при всех выше перечисленных переменных составляет 32 рубля.
Динамика чистой прибыли ОАО «Левенгук»
Примечание: на схеме представлены не все дочерние компании ОАО «Левенгук».
Как уже можно было понять, второй главный минус компании — скудное раскрытие отчетности. Последний раз подробно она раскрывалась в 2012 году, с тех пор руководство решило, что это не очень важно. Согласно данным за 2012 год большую часть себестоимости компании составляют: производственная себестоимость (59,3%), аренда (11,9%), оплата труда (11%) и маркетинг (5,9%). Насколько актуальны эти данные сейчас трудно сказать, но я предположу, что аренда и маркетинг с ростом сети увеличили свою долю в расходах.
Рост долговой нагрузки перекрывает рост выручки, из-за чего чистая прибыль компании не меняется уже несколько лет. Масла в огонь подливает изменение курсовых разниц (прочие доходы/расходы). Периодически оно бывает не в пользу компании, но механизм этого остается неясным из-за скудной отчетности.
ОАО «Левенгук» — уникальная компания не только для российского рынка, но и для международного. Руководство компании к своим конкурентам относит таких производителей как Canon, Mattel, Olympus Acquisition Corp, Hasbro и другие. Но, на мой взгляд, все они таковыми не являются.